机械设备行业：宏观经济回暖，装备制造业复苏加速－投资策略周报
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经济和政策观察:一季度,全国规模以上工业增加值同比增长3.0％,比上年四季度加快0.3个百分点。装备制造业增加值增长4.3％,比1-2月份加快2.5个百分点。
市场表现分析:4月16日-4月21日机械行业指数(中信)下跌3％,沪深300指数下跌1.45％,创业板指下跌3.58％。
机械动态变化:根据国家统计局的数据,2023年3月,我国工业机器人产量4.4万台,同比下滑5.7％;1-3月我国工业机器人产量10.4万台,同比下滑12.2％。2023年1-3月我国金属切削机床产量13.8万台,同比下滑6.2％,其中3月产量6.28万台,同比持平。
产业趋势跟踪:风电设备:(2023.4.15-2023.4.21)公开招标的分别有796MW,公布中标结果的有850MW,近几周公布中标的项目持续维持高位,在整机价格维持较低位的大背景下,风电运营商提前招标锁单的动力较强,也预示着装机的高峰期即将到来。23年招标量预计将持平或微增,装机量预计在70～80GW左右。半导体设备:(2月1日到4月21日)共计中标半导体关键设备40台,其中北方华创中标33台,中微公司1台,上海精测2台,中科飞测1台,长川科技3台,上海微电子2台。
机械行业观点:当前阶段宏观经济复苏,政策扶持持续加码,建议重点关注:(1)国企深化改革相关受益标的,重点关注底层需求复苏,治理改善,估值低位的央企公司。(2)制造业投资底部复苏,重点关注通用自动化;(3)景气度持续加速的新能源设备产业链,尤其重视工艺和技术革新带来的机会;(4)聚焦进口替代加速子领域,尤其是核心零部件、关键设备等领域;(5)聚焦上游景气复苏,包括煤机、油服海工等。
建议关注:(1)国企改革受益:海油工程、徐工机械、中国船舶(和军工组联合覆盖)、秦川机床等;(2)通用自动化:怡合达、汇川技术(与电新组联合覆盖)、绿的谐波、国茂股份、欧科亿、海天精工、纽威数控、科德数控、柏楚电子(与计算机组联合覆盖)、杭叉集团、伊之密等;(3)新能源产业链新技术新工艺:东威科技、骄成超声、海目星、捷佳伟创、联赢激光、先导智能、海力风电、恒润股份等;(4)进口替代:普源精电、鼎阳科技、拓荆科技(电子组覆盖)、新莱应材等;(5)上游类资产:杰瑞股份、迪威尔、天地科技、郑煤机(A/H,和汽车组联合覆盖)。
风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。
